轉貼: 人民幣在今後世界經濟體系真的超強?

 

原標題: 台事問答之2: Fed將基金利率一路調降對國內出口導向的電子業的影響?

 

作者: Edward Lee

原文載於http://taiwanyes.ning.com/forum/topic/show?id=1970702%3ATopic%3A30499

 

美國自去年次級房貸事件延燒至今,Fed將基金利率由 5.25%一路調降 至2%對國內出口導向的電子業的影響?據說業者轉移支那投資,人民幣在今後世界經濟體系真的超強?

 

其實美國貨幣貶值, 中國貨幣升值, 並不是一個絕對的好事或壞事. 在貨幣價值有調整的時候, 任何的經濟體制下, 都會有不同的受益者與受害者. 而這個受益者與受害者的角色, 也會因為觀看的角度的不同變得更難透視. 以經濟學的論點來講, 就有如凱因斯 (Prof. Sir. John Keynes) 畢生的著作中所提到的, 國家幣值的起伏無論是對國家, 社會, 世界 或是個人都有牽一髮動千軍的影響. 以進出口業來講, 國家貨幣的升值可以讓進口業者享受到福利. 進口業者可以因為國家貨幣的升值, 來用相同的金額買取更多的貨物, 或是較低的金額買取等量的貨物. 在這當中, 成本價會得以降低, 相對提高進口利潤.

 

在這銅板的另一面, 出口業者則會受到過幣升值的打擊. 因為本國貨幣的升值, 該國之生產, 提供之服務, 都會相對的變貴. 因此會造成購買慾望減少以及滯銷的可能. 如果情況維持, 生產業者將面臨 (1) 減低產量, 以減少開銷; (2) 降價拋售, 因為企業需要現金週轉以付員工薪資生產原料以及雜項開銷等; (3) 裁員以減少人事開銷; (4) 變賣公司可動產, 把公司之持股變賣成為現金; (5) 增加舉債, 向銀行貸款; (6) 釋出企業債權, 販賣債權來得到現金; (7) 變賣未抵押不動產; (8 ) 販賣公司所有權, 準備被併購; (9) 放棄公司所有權, 進入行政託管; (10) 倒閉 等決策的可能.

 

1990年代日圓看漲, 當初的我還是高中生/大學生. 各界充滿了大日本情結, 日圓進入日高 (日圓升值), 日本百姓行走全世界, 都覺得日圓好用. 日幣強勢象徵著日本的繁榮, 甚至還有日本的友人口無遮攬的說, 日本經濟獨霸世界, 現在全世界都要開始學日文了. 但是沒多久, 1990年末, 日本銀行業界超貸給企業界的坑洞逐漸開始白熱化, 業界無法在圓高的空間下發揮, 逐一的進入以上所提到的那十個應變步驟. 1997年冬, 日本經濟正式開始崩潰, 不了解者多以一句日本經濟泡沫化帶過, 並且忽略了這個連帶的骨牌效應. 而現在支那的人民也開始和當初日本的一般大眾一樣, 對於自己的貨幣升值覺得沾沾自喜, 甚至還有全世界都在學中國話的自大言論. 這種時空讓筆者有時光倒退, 似曾相識的感覺

 

任何國家都有其所需的進口與出口值與量. 以上數據顯示, 2006年我國貿易順差率為5.16%; 2007年提升為5.88%. 這象徵著我國貿易的平衡以及經濟的成長. 雖然一般民間媒體不斷宣傳民進黨政府執政期間, 我國經濟不振. 但是基本經濟指數顯示, 我國出口成長率於20062007年增加了13% 10%. 我國進口成長率增加了10%8%, 實在與媒體所造成的社會蕭條的氣氛與假想是有相當的出入的

 

回到目前的企業觀點. 依我國企業出口的慣例, 大多出口商多以美元報價. 而這當中的匯率差額都是需要自行吸收. 在台生產企業為此, 登陸支那台商亦不例外. 因此最近美元大幅貶值, 使得對出口商而言, 他們的所得收入會有相對匯率的損失. 在這同時, 原物料的增值, 配合了人民幣大幅的提升, 使得在支那大陸的台商在內陸採購原物料, 增加了原物料成本. 這種收入減少, 開支增加的情況將造成我國業界利潤大幅減少的窘境. 尤其以登陸企業其打擊將更為顯著.

 

美國雖然受到次級房貸的影響, 但是其影響層面只限於金融業界的資金流量的減少, 以及銀行之間的相互貸款的低落. 依理論來說, 央行利率的降低*會造成存款利息減少. 加上企業貸款會變得較便宜, 而造成貨幣市場的弱勢. 同時這會造成股市與一般投資市場的振興. 而其中之副作用就是國家貨幣的貶值. 在次級房貸的衝擊下, 加上為了壓抑因為原物料漲價而引起的通貨膨漲, 央行照理來說應當會增加央行利率來提高存款, 以讓銀行業有較多的現金存額, 來度過資金短缺的難關, 而不是降息. 然而美國聯邦銀行的階段性降息也並不表示美國政府無知無能. 其實這只是美國與歐洲經濟作戰自保的一個環節而已.

 

在過去的10次高峰會議, 每次支那所要面臨到的問題不外乎是人權, 西藏主權, 人體器官販賣, 支那百姓偷渡, 仿造以及假貨, 以 提升人民幣幣值, 還有全球性污染. 這些與支那相關的議題當中, 又以人民幣幣值以及支那百姓偷渡, 仿造以及假貨最受歐美各國重視. 因為這些議題嚴重影響歐美各國之經濟, 就業, 社會, 企業以及治安等各層面. 就以人民幣升值來講, 中國至今還是堅持不升值來避免投資產業流失, 造成失業等不利於支那的情況發生. 但是在著同時, 歐美各國都還在持續面臨貿易逆差, 因此美元調降便成應付的唯一對策.

 

在現在這個國家與國家間人人自危的時空下, 諸多國家都有自己的內憂與外患. 大國以國際關係來發揮各自對有限資源的支配慾望. 小國在大國的縫隙下生存. 不幸的台灣, 讓支那牽動著我國腦死的媒體. 台灣的經濟, 台灣的企業, 在缺乏思考與判斷能力的情況下很容易就做出不慎的決策. 在這支那人民幣即將失控爆炸的前夕, 大家對我國未來的經濟策略有甚麼有建設性的看法嗎?

 

*版主改編

 

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稔青的感想:

 

以前有個朋友告訴我, 中國經濟表面上一定會好至少一陣子. 但是它會好最主要的原因是因為全世界都認為它會好, 造成大家前仆後繼. 同時中國政府也很懂得隱藏問題, 操縱媒體, 以便包裝自己. 一直維持這這個美麗的誤會’.

 

西方人以前對中國一直有個嚮往, 直到明清時期真的到了中國, 跟中國打交道, 才發現中國不是他們想的那樣. 而近年來, 西方企業也是懷抱著對那個人口, 那個市場的想像而到中國. 很多企業投資下去才發現不對勁. 可口可樂去投資之後才發現中國人沒冰箱算是一個早期的經典例子. 問題是可口可樂有那個本錢跟體質去賠到他能回收, 但有更多是血本無歸.

 

幾年前看BBC一個新聞專題報導談中國投資環境, 談到中國缺乏法治觀念跟完整制度, 員工的素質不要談, 有些員工操守根本就家賊難防’. 因此就算會賺錢也因為內出血而奄奄一息. 從那時候開始, 英國的大型媒體跟經濟學人雜誌便開始鼓勵他們的企業把眼光轉向印度市場, 因為印度體質比中國穩定, 人口問題跟素質沒有中國那麼嚴重, 而且英文能力對他們是相對優勢.

 

英國一家很大的水公司二十多年前就去中國投資, 算是先鋒. 二十多年後一毛錢都沒拿回英國就算了, 之前所有的投資就只能當做丟掉. 但為了不影響投資人跟消費者信心, 他們堅決不讓BBC透露他們是哪家公司. 我猜賠錢的企業回到自己的國家多半不會講. 在西方原因除了影響外界對他們的信心之外, 如果是東方, 文化裡有的可能也怕失面子. 種種因素交會下, 大家多半只聽到中國多有潛力, 比較少聽到在中國吃虧的例子, 或揭穿中國謊言. 所以不但不知審慎對待, 反而勇往直前. 這樣造成的損失真的很不值.

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