轉貼: 台股暴跌的隱憂: 馬先生的全面振興中國,一起邁向大同

 

作者: Edward Lee

http://taiwanyes.ning.com/forum/topic/show?id=1970702%3ATopic%3A76209

 

 

自從馬先生英九上任 「台灣的馬先生一職(中華民國總統)」以來,台灣的股市大跌,社會上頻出各種不同的聲音,有的是大聲討伐,質疑選前所謂的「經濟向前行」之遠景只是空頭支票用來騙選票的。有人說是民進黨遲緩了中國投資政策,使的我國內部經濟的不穩當沒能和支那鄰國接上軌。也有人說是因為支那直航影響大家對國內投資市場的信心,還有更誇張的說詞指出我國股市大跌是世界經濟的動向,選前所謂的經濟遠景都只是開玩笑。而在這混雜的聲音中,我們所看到的所謂「政府級的財經策略」不外乎是 (1) 由馬先生來信心喊話。所謂的「我們的基本面還在」,至於到底這基本面是甚麼?卻沒有人清楚,人人聽了都有自己的幻想 (2) 由馬先生政府向外資放話。請外資不要拋售台股,以國家政府的地位請外來投資者做賠錢的生意其結果可想而知 (3) 放話要求壽險業者投八兆資金進入股市救台股,把壽、產險可運用資金的總額當作自己可任意發落資金 (4) 以不動應萬變,讓股市持續下降,多說多錯所以採取不發言策略等讓人心寒的應變措施,這些充分顯示出我國官員之無能以及我國政府單位還有民間對市場的不了解。

 

何謂市場

 

所謂的市場其實就是一種交易的媒介。例如S君種植蔬菜,P君需要購買這些蔬菜,但是並不知道S君的存在或是該蔬菜的價值,此時SP君都會需要媒介的存在,我們叫這位媒介為M君。因為媒介的存在,SP可以進行交易決定交易之量以及貨物之價值,而M君在此當中加以抽成,或是收手續費和仲介費等。當供應者與消費者數目增加時(S, S1, S2…Sn; P, P1, P2…Pn). 也許一兩個媒介會應付不過來,因此這些交易者會需要一個交易平台,而這個交易平台就是我們之前提到的媒介或是市場。在貨物市場裡交易價會隨著供給量以及需求量來波動,當供給大於需求時交易價就會下降,當需求大於供給時交易價就會提昇,這就是所謂的物價市場的定律。

 

金融市場的存在

 

以貿易性質來說,企業會以生產或購買產品來轉賣的方式和物價市場銜接,而非產業,例如服務業則會以提供服務來得到消費,不過對於這些企業來講,他們所要面臨到的第一個問題就是企業資金的來源。以私人企業來說,資金來源可以分為兩種: (1)股東資金, (2)企業舉債。而金融市場或是財經市場,就是一個所謂資金提供者與資金使用者的一個交易平台,企業經由投資銀行 (Investment Bank) 發行股票之後,股票轉賣到證券交易所去做二手股票交易,除了發行股票集資外,該企業也可以向商業銀行 (進行商業貸款,而貸款量則依其公司之借款信譽 (Credit Rating)、置產額 (Value of Assets) 以及當地經貿法限制而定。

 

散戶與大戶股東的思慮

 

對於持股者依所持股票種類之不同,可以解釋成該股東對其投資之公司之產權或利潤之所有權,但是對於多數散戶股東而言,上市公司可以用兩種方式來為股東們創造財富。一種是把公司的年終利潤撥一部分出來當成紅利發放,另一種就是利用股票的升值來造成投資獲利。對散戶來說, 就單一的以股東獲利而論相形之下,公司的所有權並不是最重要的,但是對於大戶股東來說,因為對於某公司企業的股票占有率可以被解釋成──該大戶或是公司對於其持股公司之擁有權,所以也象徵著對「該公司之決策主導權」。也正因如此,有很多企業常利用增加持股方式來併購或強行併購其他相關或非相關企業。

 

基金法人,外資的思慮

 

至於基金與法人,他們所扮演的腳色就是幫助投資者來管理他們的資金,這些資金管理者將募來的資金作分散投資以分散風險,在這當中聘請專業人士來分析做出投資組合。投資於較可能增值的股票來超越市場整體的表現,例如全台股(TSE All Shares)年成長4.5% ,ㄚ土伯高科技基金可能因為選了很多支超潛力高科技股,所以漲了15%超越全台股有10.5% 之多,然後這個基金再向投資者收基金管理年費,約總投資額的7-10%不等。所以當基金虧錢的時候,再加上基金管理年費可以讓投資者很久都笑不出來。所以為了要讓投資更多元化,市場上出現了很多的海外基金,投資於日經Nikkei225、倫敦FTSE250、紐約NYSE, NASDAQ & S&P500 或是歐股Euro175,但是這當中外匯的匯率變動有時會催化或減少投資獲利的效應。

 

股價的起伏

 

至於到底甚麼樣的因素會造成股價的起伏呢?可以造成股價起伏的因素有很多,例如(1)該上市公司之營運狀況,這會直接影響企業之收入; (2)公司之獲利狀況,這會影響公司之年終紅利, 以及再投資的能力; (3)該公司之總發行股量,這影響拱給與需求; (4) 該公司之流動資金的多寡,這影響公司的週轉能力; (5) 該公司之決策的改變,這會全盤影響以上所述之因素 (6) 該公司所發行之債劵量; (7) 公司舉債與資金之比例有大幅改變,債務增加會造成貸款利息的增加進而減少淨利; (8 )大金額的法律訴訟; (9)上下游廠商的倒閉; (10)公司被強行併購或子公司之倒閉。除了以上會對單一股價造成影響的因素以外,還有一些事會對全盤股市有所影響的,例如: (1)國家稅金制度的修改; (2)國家基本經濟指數的浮動,例如通貨膨脹率,中央銀行利率等; (3)外資流量; (4)國家貨幣的增減值; (5)大眾投資信心……等基本因素,所以在股市蓬勃發展的同時,也會有人買到水餃股。

 

台股暴跌

 

因為台灣的產業市場與金融市場都是和每日的需求有密切的相連關係,所以常常會受到連帶性的牽動。以產業市場來說,台灣到目前為止都還有很多的代工產業(OEM),這些產業的興起是因為每日的需求,加上美日資金的流入,進而讓過去台股有看漲的時空,但是隨著支那便宜勞工的興起,日本經濟的崩盤,韓國企業的超貸、呆帳以及韓幣的貶值,造成很多OEM 客源的流失(流到支那與韓國)。對於世界或區域經濟不知不覺的國民黨,竟然把過去的利空環境當成自己的功積, 把後來的階段性萎縮怪罪於民進黨的無能,國民黨時因為我國欠缺能洞悉經濟動向的人才所以無知,在民進黨的時空裡因為承襲了國民黨的無知而又沒有激進的開創經濟新局面而導致無能,在無知與無能的交錯情況下,台灣投資者人心惶惶,很多人乾脆想說錢進大陸,但是在這當中又慢慢的步入了一個更恐怖的環境。因為在支那以上所提的財經理論一概無用,支那投資市場不透明,股市和企業表現無關,所以投資者可以買到連年獲利赤字但是股價值漲的股票,支那投資者非理性的投資心態讓支那財經市場變得有如一顆不定時炸彈。

 

支那股暴跌

 

美股重挫,日股重挫,我們台股也會跟著重挫。這是因為:美日英三國的資金流量指數,在2007年占全球資金總數之91% 當中,光以美國就占了全球資金總數的70% ,英日對分那另外的 21% 。所以當支那在得到大頭病的同時,他們並不知道,以資金而論每100元當中,美日英就擁有了91元,其他的加在一起才只有剩餘的8%,這代表著在中國運作的外資也是以美資居多。尤其在美金貶值的時空下,外資需要停留在海外,但是美資也不是笨蛋,就英美而論,這些外資也了解支那股市和企業表現不成正比的事實,所以也會有一湧而出的時候,在外資奪門而出支那的時候,亞股就會有短期的全面振興,因為外資都逃到台灣、日本、新加坡等地。這也是前一陣子,在ㄚ扁下任前台股振興的真相,所以台灣的統媒們不應該一直唱衰台灣,應該去支那和到海外用力唱衰支那,這樣台股才會有希望。

 

馬政府的老蕭策略

 

回到第一段,馬政府不知不覺弄的台灣人心惶惶,自己又不痛不癢一句「這是全球的趨勢」好像就可以脫身,選前亂亂講現在都當笑話。真是讓人不知現在馬政府的股市擺爛措施,是真的無能還是有謀略性的?台股直落,人民幣看漲,馬蕭又一直鼓勵中資入台,難道是在為支那來台買空台灣企業打灘頭戰嗎?台灣企業的所有權萬一被支那資金買空了,那股東會議的決策又由誰來主導,萬一這些支那股東的目的是要振興支那,或是取得台灣技術,那我們的企業產業又要如何立足呢?難道這真的是馬英九全面振興中國,一起邁向大同的前奏曲?如果真是這樣的話,我為台灣股民還有馬英九的選民致哀

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